重鋼深陷巨虧泥潭出售海外礦山解困

如果按照計劃，來自澳大利亞西澳洲的伊斯坦鑫山的鐵礦，應該已經源源不斷地送進了重慶鋼鐵的鍋爐。但這個當時被稱為“最劃算、最優(yōu)質資源的收購”，卻因為30億美元開采資金缺口難解決，最終只能選擇出售股權。

　　業(yè)內人士表示，出售海外優(yōu)質資源的無奈之舉背后，暴露出的是重慶鋼鐵深陷虧損困局的現(xiàn)狀，在沉重的扭虧壓力下，資產變現(xiàn)和巨額的政府補貼已經成為其解困的救命稻草。

　　但是，重鋼的經營困境仍沒有明顯改善的跡象。《經濟參考報(微博

)》記者獲得的最新數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，重慶鋼鐵銷售收入74 .21億元，比去年同期下滑34.19%，累計利潤-5.79億元，銷售利潤率-7.81%，遠低于同期中鋼協(xié)統(tǒng)計的500萬噸以上鋼鐵企業(yè)0.3%的平均水平。

　　無奈出售的優(yōu)質資源

　　6月27日，重慶市國資委推出市屬國有重點企業(yè)110個項目和重慶市工商聯(lián)下屬的非公資本對接。重鋼集團的伊斯坦鑫山鐵礦以154.44億元的單項投資成為最大的一個項目。

　　“其實就是沒錢了。”一位內部人士對《經濟參考報》記者坦言。記者了解到，原計劃2011年下半年開工，2013年年底投產，但工期一拖再拖，目前，項目報批和建設前期配套工作基本做完，但實質性的開工仍未啟動。

　　2009年7月，重鋼礦投以不超過2.58億澳元(約17.5億元)的對價投資，獲得亞洲鋼鐵增發(fā)的60%股權。位于西澳大利亞州的伊斯坦鑫山鐵礦，是重鋼礦投和亞洲鋼鐵合作開發(fā)的第一個項目。資料顯示，伊斯坦鑫山鐵礦勘測資源量16.68億噸，遠期資源儲量超50億噸，原礦平均品位39.4%，選礦后的鐵精礦品位可達68.5%。

　　在多位業(yè)內人士看來，無論如何也不會想到，如此優(yōu)質的資源項目，卻會讓重鋼陷入窘境。一位業(yè)內人士對記者表示，該礦巨大的基礎設施投資和勞工成本對重鋼來說，是一個不小的挑戰(zhàn)。伊斯坦鑫山鐵礦建設總投資需近30億美元，而且，鐵礦投產后擺在重鋼面前另一個更頭痛的現(xiàn)實問題是澳大利亞高昂的勞工成本。

　　“還不僅僅如此，隨著鐵礦石價格下跌，銀行對大型海外礦山項目越來越謹慎，而國開行對該項目貸款提出了更高要求，貸款遲遲未能批準。”重鋼內部人士對《經濟參考報》記者表示，而且，重鋼環(huán)保搬遷，加上鋼鐵行情節(jié)節(jié)走低，已讓重鋼背上200億元的債務，重鋼股份去年虧損額也高達20多億元，從而導致自有資金不足，更無法對貸款進行擔保。

　　重慶難扭虧損困局

　　一位業(yè)內人士告訴記者，之所以出售股權解困，實際上根源還是重慶鋼鐵深陷虧損泥潭。類似于當年首鋼搬遷的“搬遷后遺癥”，2007年啟動的重慶鋼鐵環(huán)保搬遷，前期投入約350億元資金，但600萬噸鋼鐵產能形成后卻遭遇市場寒冬，重慶鋼鐵財務負擔異常沉重。

　　另一方面，公司產品結構調整尚未到位。記者了解到，隨著整體上市，重慶鋼鐵鋼鐵產能由約300萬噸提升到600萬噸左右，其中中厚板材的營收占了一半以上，但與此同時，近兩年受造船市場低迷影響，中厚板材成了國內主要鋼材品種中虧損幅度最高的。

　　記者掌握的數(shù)據(jù)顯示，如果沒有在2010年和2012年分別收到巨額財政補貼，2013年將是重慶鋼鐵連續(xù)第四年虧損。2014年3月27日重慶鋼鐵披露年報顯示，2013年公司虧損24.99億元，實現(xiàn)營業(yè)收入175.63億元，同比下滑4.85%。

　　值得注意的是，《經濟參考報》記者獲得的最新數(shù)據(jù)顯示，重慶鋼鐵1-5月份仍處于虧損狀態(tài)，累計銷售收入74.21億元，比去年同期下滑34.19%，1-5月份累計利潤為-5.79億元。

　　“若2014年無法避免虧損，則根據(jù)上市規(guī)則，公司股票可能被上交所實施退市風險警示，即“*ST”處理”。一位業(yè)內人士告訴記者，扭虧是重慶鋼鐵今年的當務之急。

　　買資產和政府補貼成活命稻草

　　“從上面數(shù)據(jù)可以看出，重慶鋼鐵并沒有實現(xiàn)盈利能力的明顯增長，業(yè)績很大一部分來自于財政補貼和兜售資產。”我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春告訴記者。

　　記者了解到，為擺脫巨額虧損和債務高企的窘境，重慶鋼鐵把加快資產重組作為救命稻草。2013年底，重慶鋼鐵完成了重大資產重組及向重鋼集團發(fā)行股份購買資產手續(xù)，同時20億元配套資金募集到位。今年5月26日重慶鋼鐵再度公告，與重慶鋼鐵集團礦業(yè)有限公司(以下簡稱“礦業(yè)公司”)簽署《資產轉讓協(xié)議》，將其在礦業(yè)公司大寶坡石灰石礦投建的部分機器設備、房屋建筑物、在建工程等資產按評估價值轉讓給礦業(yè)公司，轉讓價格約為1.47億元。

　　除此以外，政府補貼也成為重慶鋼鐵“扮靚”財報的重要手段。重慶鋼鐵近期公告稱，公司收悉《重慶市長壽區(qū)財政局關于安排重慶鋼鐵股份有限公司財政補助資金的通知》文件稱，經區(qū)政府同意，現(xiàn)安排公司財政補助資金15，237.86萬元。

　　早在2012年，重慶市政府曾前后劃撥給重慶鋼鐵共計20 .02億元補貼。重慶鋼鐵得以逃脫被*st命運，同時也因為巨額政府補貼而登上當年A股十大靠政府補貼豢養(yǎng)公司榜首。

　　“重慶鋼鐵的整體經營情況并沒真正好轉，單靠通過資產變現(xiàn)和巨額的政府補貼，短期內可以讓企業(yè)財報變得好看，但長期來看，隨著行業(yè)情況的持續(xù)低迷和惡化，后期終將難逃*st。”