外資輪番調(diào)研鋼鐵石油 內(nèi)資機構(gòu)追概念跟熱點

在高盛等外資機構(gòu)看來，鋼鐵和石油才應(yīng)是關(guān)注的對象，一家香港對沖基金上周加入了高盛調(diào)研的大部隊更加證明了這一點。相反，國內(nèi)的機構(gòu)對概念更感興趣，存在收購概念、世界杯概念的公司上周頻繁接受機構(gòu)調(diào)研，其中光線傳媒、樂普醫(yī)療調(diào)研人數(shù)分別多達(dá)122位、約100位。一個奇怪的現(xiàn)象是，兩家私募標(biāo)桿機構(gòu)澤熙投資和千合資本6月份以來調(diào)研極少。

外資追捧鋼鐵石油

雖然遭到中資機構(gòu)冷遇，但鋼鐵石油類的上市公司不斷迎來外資大鱷的調(diào)研團(tuán)隊。上周（6月16日~20日），機構(gòu)調(diào)研了深市的130家上市公司，高盛等外資機構(gòu)調(diào)研鋼鐵和石油產(chǎn)業(yè)的熱情不減，老虎基金參投的一家香港對沖基金也加入了高盛的調(diào)研隊伍。

事實上，自2014年5月開始，高盛調(diào)研團(tuán)隊有多人前往太鋼不銹、華菱鋼鐵等鋼鐵行業(yè)公司，J.P.Morgan Securities(摩根大通證券)則調(diào)研了油服企業(yè)杰瑞股份。

6月16日，南方泵業(yè)接受了高華證券、普林斯特資管、路博邁、野村投資、施羅德集團(tuán)、NEZU ASIA等機構(gòu)調(diào)研。6月17日、18日，杰瑞股份接受高盛（亞洲）有限責(zé)任公司、高華證券等機構(gòu)調(diào)研。公開資料顯示，高華證券與高盛淵源極深，一直被視為高盛實際控制。

值得一提的是，看似無名的NEZU ASIA是香港一家知名對沖基金，NEZU ASIA旗下基金曾于2011年獲得大名鼎鼎的老虎基金創(chuàng)始人朱利安羅伯遜5000萬美元注資，注資資金作為種子基金。

調(diào)研報告顯示，高盛等機構(gòu)首先詢問南方泵業(yè)近期不銹鋼價格上漲對產(chǎn)品價格的影響程度、產(chǎn)品價格是否根據(jù)市場經(jīng)常調(diào)整，其次詢問了泵行業(yè)及不銹鋼泵細(xì)分行業(yè)增速等。

南方泵業(yè)表示，近期不銹鋼原材料價格上漲對公司產(chǎn)品毛利有一定影響但持續(xù)時間不長，目前已回落到前期價格最低位水平。整個泵行業(yè)增速在10%左右，不銹鋼泵細(xì)分行業(yè)平均增速約為20%。近年來，南方泵業(yè)產(chǎn)品價格沒有太大的調(diào)整。

南方泵業(yè)介紹，公司生產(chǎn)的不銹鋼泵由于具有節(jié)能環(huán)保的特點，較傳統(tǒng)泵行業(yè)應(yīng)用更為廣泛，且隨著用戶對水質(zhì)要求的提高，尤其是去年國家提出實施自來水108項新檢測指標(biāo)，不銹鋼泵替代傳統(tǒng)泵產(chǎn)品的進(jìn)程將加快。

對于杰瑞股份而言，公司已經(jīng)在一周之內(nèi)連續(xù)接待J.P.Morgan Securities以及高盛等外資機構(gòu)調(diào)研。與摩根大通調(diào)研相比，高盛等機構(gòu)本次也關(guān)注中國政府反腐敗政策對杰瑞股份業(yè)績的影響、公司海外市場如何打開等問題。同時，高盛等機構(gòu)也詢問公司競爭優(yōu)勢、國內(nèi)外產(chǎn)品的差別以及油服業(yè)務(wù)的發(fā)展模式等。

此外，據(jù)不完全統(tǒng)計，私募標(biāo)桿機構(gòu)澤熙投資和千合資本6月份以來調(diào)研極少，僅澤熙投資6月13日調(diào)研過軟控股份。

世界杯概念升溫

據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，上周機構(gòu)投資者調(diào)研人數(shù)最多的兩家公司為光線傳媒、樂普醫(yī)療，數(shù)量分別為122位、約100位。

2014年2月底以來，光線傳媒持續(xù)停牌3個多月，但收購標(biāo)的熱鋒網(wǎng)絡(luò)、藍(lán)弧文化規(guī)模并不龐大。對此，6月18日，光線傳媒董事長王長田向122位機構(gòu)投資者解釋，“為什么停牌這么久才收了兩個小公司。我想說的是往往看不到的戰(zhàn)略才是好戰(zhàn)略。”他表示，盡管收購的公司目前利潤沒那么高，但是光線傳媒更看重其IP（知識產(chǎn)權(quán)，intellectual property的縮寫）和電影等。

王長田介紹，光線傳媒的電影方面已經(jīng)公布了《盜墓筆記》大計劃，將分別拍攝電影、超級季播劇。未來兩年，公司會有20~30部電影項目，這里面不包括今年上映的項目。

對于主要業(yè)務(wù)板塊的未來規(guī)劃，王長田表示，“我們都希望其成為市場領(lǐng)導(dǎo)者！”他認(rèn)為，光線傳媒在電影方面很快可以做到市場領(lǐng)導(dǎo)者，希望未來可以占到華語片30%；電視劇方面不是光線傳媒業(yè)務(wù)重點，但會投重點項目，投資的公司會成為市場領(lǐng)導(dǎo)者；動畫方面也完全會成為市場領(lǐng)導(dǎo)者，接下來熱門動畫片大部分和光線傳媒有關(guān)，希望市場份額會超過30%、或者達(dá)到40%~50%。

6月17日，近期連續(xù)并購3家影視公司的皇氏乳業(yè)，迎來多家機構(gòu)調(diào)研。公司解釋了重大資產(chǎn)重組對主業(yè)影響、跨界經(jīng)營的風(fēng)險等并購后事項。

皇氏乳業(yè)認(rèn)為，重大資產(chǎn)重組完成后，公司將實行雙主業(yè)發(fā)展。跨界經(jīng)營的風(fēng)險主要在業(yè)務(wù)的整合上，皇氏乳業(yè)表示將通過多樣化經(jīng)營，更好地平衡經(jīng)濟(jì)發(fā)展和行業(yè)發(fā)展周期帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。

對于3家影視公司具體業(yè)務(wù)情況，皇氏乳業(yè)介紹，御嘉影視是精品影視劇的制作和發(fā)布平臺，盛世驕陽是國內(nèi)最大的影視節(jié)目數(shù)字版權(quán)分銷商，北廣高清是數(shù)字網(wǎng)絡(luò)的發(fā)布平臺，三者之間可以產(chǎn)生良好的協(xié)同作用。通過上述幾項交易，皇氏乳業(yè)計劃打造“影視制作-新媒體運營-終端傳播”的完善產(chǎn)業(yè)鏈和競爭力的影視傳媒運營商。

此外，雷曼光電、京東方和粵傳媒提到巴西世界杯對公司業(yè)績的影響。6月17日，中超聯(lián)賽合作商雷曼光電表示，隨著世界杯的開賽，足球的關(guān)注度也越來越高，公司在中國足球賽事處于低位的時候，與中超公司進(jìn)行了合作，成為中國足協(xié)的戰(zhàn)略合作伙伴，現(xiàn)在中超的商業(yè)價值在快速提升，其廣告價值也將會有較大的增長，給雷曼光電創(chuàng)造了很好的品牌推廣和市場開拓的機會。

6月17日，京東方在介紹行業(yè)狀況及發(fā)展趨勢時表示，2014年第一季度整體面板平均價格有止跌回暖趨勢，第二季度受巴西世界杯、中國大陸五一假期需求帶動，面板上漲趨勢已定，下半年產(chǎn)業(yè)也可望均衡發(fā)展。

6月18日，機構(gòu)調(diào)研粵傳媒時提問：“在世界杯已經(jīng)開幕的情況下，公司彩票與游戲的發(fā)展如何。”粵傳媒披露，世界杯開賽以來，彩票投注的數(shù)量有比較大的增長，游戲還是以游戲發(fā)行代理和運營平臺為主。

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