鋼鐵殘滿地傷 5公司巨虧138億

去年經(jīng)濟增速下滑、原材料漲價、需求下降、產(chǎn)能過剩成虧損四大主因

　　昨天晚間，重慶鋼鐵發(fā)布年報，實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤9881萬元，但是其扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤則為巨虧18.69億元。事實上，重慶鋼鐵扭虧為盈，也不能沖淡去年鋼鐵上市公司虧損扎堆的現(xiàn)實。據(jù)悉，目前12家已發(fā)布年報的鋼鐵公司合計虧損額已高達114.54億元，而2011年鋼鐵板塊只有三家虧損企業(yè)，虧損也不過47.55億元。

　　鋼鐵行業(yè)普遍現(xiàn)虧損

　　截至昨天，12家鋼鐵行業(yè)上市公司發(fā)布了2012年年報，已有5家出現(xiàn)巨額虧損，合計虧損額高達138.5億元。其中鞍鋼股份虧損41.57億元；馬鋼股份虧損38.63億元；安陽鋼鐵虧損34.98億元；*ST韶鋼虧損19億元。

　　而事實上，在2011年，鋼鐵板塊34家上市公司中虧損企業(yè)只有三家：鞍鋼股份虧損21.46億元，重慶鋼鐵虧損14.71億元，*ST韶鋼虧損11.38億元。2010年鋼鐵行業(yè)34家上市公司僅有華菱鋼鐵虧損26.4億元。

　　從行業(yè)合計業(yè)績來看，2011年，鋼鐵行業(yè)34家上市公司共計盈利170億元，2010年盈利280億元。今年，已發(fā)布12家鋼鐵板塊上市公司合計業(yè)績?yōu)樘潛p114.54億元。

　　從凈利潤增速下滑比例看，凈利潤增速下降的覆蓋面再度擴大。本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，2010年，34家上市公司中凈利潤增速下滑的僅有8家，2011年上升為20家。今年23家已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的上市公司中，凈利潤同比下滑的上市公司有20家，占比近87%。其中，山東鋼鐵、華菱鋼鐵、首鋼股份凈利潤同比降幅分別高達6858%、5777%、4805%。

　　巨虧之下，鋼鐵企業(yè)庫存量上升、經(jīng)營現(xiàn)金流和毛利率再度收低成為普遍現(xiàn)象。以目前鋼鐵板塊虧損額度排最前的鞍鋼股份為例，其去年庫存量為55.49萬噸，同比增加4.32%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為14.53億，同比減少68.84%。主營業(yè)務(wù)鋼壓延加工業(yè)毛利率僅為2.78%，同比下降1.67%。

　　多重原因?qū)е滦袠I(yè)虧損

　　鋼鐵行業(yè)何以“哀鴻遍野”？由于去年全球粗鋼產(chǎn)量15.5億噸，增長1.2%，創(chuàng)歷史新高。而我國國民經(jīng)濟受宏觀調(diào)控政策影響，前三季度經(jīng)濟增速漸次下滑，鋼鐵行業(yè)屬于周期性行業(yè)，受經(jīng)濟下滑影響頗大。據(jù)工信部統(tǒng)計，2012年鋼鐵行業(yè)銷售利潤率僅為0.04%。

　　“去年經(jīng)濟增速下滑、原材料漲價，需求下降，價格走低；鋼鐵行業(yè)整體產(chǎn)能過剩，且產(chǎn)能利用率不高；核心原材料的鐵礦石進口比例過高，我國沒有定價權(quán)，談判能力弱，影響毛利率。”安信證券高級投資顧問何宏軍分析稱，這是鋼鐵行業(yè)普遍虧損的主要原因。

　　“鋼鐵行業(yè)虧損跟上下游行業(yè)出現(xiàn)波動有緊密聯(lián)系。”浙商證券投資顧問賴藝蕾指出，由于上游鐵礦石價格上漲，同時鋼材貿(mào)易商爆發(fā)信貸危機，而下游行業(yè)集體出現(xiàn)調(diào)整，例如房地產(chǎn)、出口量增價降利潤薄以及行業(yè)利潤降至冰點。

　　今年復(fù)蘇可能性不大

　　不過，從去年四季度以來，鋼材價格已從低點有所回升。鞍鋼股份年報顯示，去年國內(nèi)市場鋼材價格較上年同期大幅下降，繼去年9月初降至年度低點后，去年四季度有所回升。昨天，即將變身“*ST鞍鋼”的鞍鋼股份預(yù)計一季度凈利潤為5.5億元。此外，申銀萬國發(fā)布稱，本周鋼價企穩(wěn)止跌，終端需求繼續(xù)恢復(fù)。

　　光大證券投資顧問周明表示，由城鎮(zhèn)化帶動的基建建材的需求拉動，整個鋼鐵需求正在出現(xiàn)回升，并伴隨短期產(chǎn)量的穩(wěn)中趨降，鐵礦石價格出現(xiàn)下降等影響，因此鋼鐵行業(yè)近期進入到觸底回升階段。但能否走出前兩年的陰影，還需看未來整體宏觀經(jīng)濟運行情況及鋼材市場環(huán)境而定。

　　“除非滿足非市場因素產(chǎn)生的過剩產(chǎn)能盡快清除，否則鋼鐵行業(yè)真正復(fù)蘇還是比較困難。”何宏軍則稱，鋼鐵行業(yè)今年可能有所恢復(fù)，但是復(fù)蘇可能性不大。起因是由于鋼鐵公司盈利結(jié)構(gòu)太差，產(chǎn)能過剩、不掌握原料定價權(quán)、毛利率低等問題短期內(nèi)得不到解決而造成。

　　對于整個鋼鐵行業(yè)的股價發(fā)展趨勢，賴藝蕾分析認為，由于鋼鐵企業(yè)業(yè)績下滑占了主流，后市要想超越大盤表現(xiàn)還是很困難。